7月18日国内菜粕期货主力合约收涨5.7%，单日涨幅创年内新高。菜粕今天为什么大涨？这个冷门的农产品突然成为市场焦点，背后究竟隐藏着怎样的逻辑链？本文将从三个维度剖析行情异动的本质原因。

供需基本面出现关键转折

最新数据显示，2025/24年度全球菜籽产量预估下调至7180万吨，较上月减少230万吨。加拿大作为主要出口国，干旱导致油菜籽单产下降12%，直接导致​​菜粕供应缺口扩大​​。与此同时，国内水产养殖进入旺季，7月份菜粕需求量环比增长23%，供需失衡成为价格上涨的核心推力。
​​关键数据对比​​：

替代品价格形成支撑效应

豆粕与菜粕的价差已扩大至980元/吨，处于历史80%分位水平。饲料企业开始调整配方，菜粕添加比例从12%提升至18%，直接拉动需求量增长。​​成本传导机制​​在此过程中发挥关键作用：

1. 美豆期货突破1400美分/蒲式耳关口
2. 国内豆粕现货报价突破4200元/吨
3. 菜粕性价比优势凸显

资金面与技术面共振

商品市场资金近期呈现明显的板块轮动特征。截至7月18日，菜粕期货沉淀资金达34.7亿元，较月初增长62%。​​技术形态突破​​成为助推因素：

• 周线级别突破250日均线压制
• MACD指标形成金叉
• 持仓量创合约上市新高

个人观点

从产业周期角度看，菜粕行情仍具有持续性。但需警惕8月中旬加拿大降雨预报带来的回调风险。建议投资者关注2309合约5800元/吨的关键支撑位，产业客户宜采取"现货+期权"的组合套保策略。当前市场已进入资金博弈阶段，普通投资者更应注重风险控制。