这篇文章给大家聊聊关于2026豆粕基本面，以及上市猪企基本面对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站哦。

本文目录

1. 上市猪企基本面
2. 2026中美第二轮谈判内容
3. 2026年加征关税的影响

上市猪企基本面

上市猪企基本面整体呈现“周期波动中分化”特征，头部企业抗风险能力更强，行业集中度持续提升。

一、核心业绩指标：周期影响下的波动与分化

1.盈利端：受生猪价格周期、养殖成本等影响，业绩波动明显。2026年以来，生猪价格低位运行导致多数企业净利润下滑，但头部企业（如牧原股份、温氏股份）凭借规模优势、成本控制能力，亏损幅度低于行业平均；部分企业通过拓展屠宰、食品加工等下游业务对冲周期风险，盈利稳定性提升。

2.营收端：头部企业营收规模持续增长，2026年牧原股份营收超100亿元，温氏股份超80亿元，行业集中度CR5（前五大企业）已超30%，较2026年提升近15个百分点，马太效应显著。

二、成本控制：头部企业具备明显优势

1.养殖成本：牧原股份等自繁自养模式企业，通过全产业链布局、智能化养殖技术，生猪完全成本已降至15元/公斤以下，低于行业平均1-2元/公斤，在价格下行周期中成本优势转化为生存能力。

2.饲料成本：玉米、豆粕等饲料原料价格波动对成本影响较大，头部企业通过锁定原料价格、研发低蛋白饲料等方式降低成本，部分企业饲料成本占比已降至60%以下（行业平均约70%）。

三、产能与扩张：理性扩张，聚焦效率

1.产能规模：头部企业生猪出栏量持续增长，牧原股份2026年出栏超600万头，温氏股份超1200万头，行业产能向头部集中趋势明确。

2.扩张策略：多数企业从“规模扩张”转向“效率提升”，减少低效产能，聚焦核心区域布局；部分企业布局能繁母猪产能时更注重结构优化，避免产能过剩。

四、风险与挑战：周期波动与食品安全

1.行业周期风险：生猪价格受供需关系、政策调控影响，2026年以来价格虽有反弹，但仍面临产能过剩、消费复苏不及预期等压力。

2.食品安全与疫病风险：非洲猪瘟等疫病对养殖企业影响较大，头部企业通过生物安全体系建设降低风险，但仍需持续投入。

2026中美第二轮谈判内容

自中美贸易战升级以来，所影响的不仅仅是美国的大豆。从汽车到猪肉、乃至水果类，均受到了一定的影响，由于中国加强检查力度，福特汽车和产自加利福尼亚州的水果等美国产品正在中国港口积压。商业组织说，中国在以这种方式提醒美国，中国市场对美国出口商有多么重要。北京上月提高了美国水果的关税，其中，柠檬及橙子的税率从11%提高到26%，樱桃的税率从10%提高到25%，这是对特朗普政府对中国钢铁和铝产品采取惩罚措施的针对性措施。

【拓展资料】但随着事态的发展，中美两国的贸易战担忧逐步缓解，外交部发言人陆慷5月14日宣布：应美国政府邀请，主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月15日至19日赴美访问。届时，刘副总理将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团继续就两国经贸问题进行磋商。

在中国国务院副总理刘鹤率领代表团本周赴美之际，美国总统特朗普突然示好中国，在推特发文称：“主席和他正在共同工作，为中兴通讯提供一条快速恢复业务的途径，否则中国会流失太多工作岗位。”他已指示商务部完成这项工作。同时，《华尔街》报道：中国和美国接近就中兴通讯和农业关税达成共识。相关共识包括加速高通对恩智浦半导体收购案的审核，恩智浦闻讯股价涨幅扩大至16%。

由此可见，中美之间紧张的经贸关系有缓解的希望，这对美盘大豆而言是一则利多，利于扩大后期美豆的出口份额。5月14日本周一，芝商所旗下的CBOT 7月大豆期货涨13美分至1016.25美分/蒲式耳，涨幅1.3%，脱离五周低位（见图1）。但贸易战缓和对国内市场是一则利空，因国内前期注入了太多的贸易战情绪升水，近期连盘油脂连续回调，连豆油主力合约重返5800元/吨以下，截止5月15日收盘，大连盘豆油1809合约收于5766元/吨，盘中低点为5748元/吨，5月11日的高点为5860元/吨

近几个月以来，中国油厂的压榨利润一直较好，使得油厂大量采购外来大豆，中美两国的贸易矛盾升级之后，中国把焦点转向巴西，曾一度推动巴西升贴水大幅上涨。 近期事态出现反转，因美元持续升值，巴西货币雷亚尔大幅走低，导致巴西大豆升贴水大降，降幅过半，进口成本大幅降低。

自上周以来，中国进口商采购大豆兴趣枯竭是因为终端养殖需求疲弱不堪，国内油厂豆粕胀库现象严重，被迫停机。不过，巴西大豆产量预计创下历史最高纪录，USDA称，2026/19年度巴西大豆产量预计为1.17亿吨，与上年创纪录的水平相当。收获面积预计达到创纪录的3650万公顷，比上年增加140万公顷或4%。在供应充裕的情况下，豆价就有可能会出现下跌，如此一来，低价还会重新吸引采购商进行采购。另外，巴西植物油协会（ABIOVE）也称，巴西未来几年将扩大其主导地位，每年巴西大豆播种面积增加50到70万公顷。如果增长50万公顷，每年大豆产量可能增加多达200万吨。

国内基本面上

1、压榨方面

据Cofeed最新调查显示，5月份大豆到港预期904万吨，6月份大豆到港最新预期980万吨，7月份最新预期1000万吨，8月份初步预估900万吨。因压榨利润丰厚，油厂大力开机， 物极必反，豆粕产量也越来越大，但因终端养殖需求始终不佳，油厂豆粕出货缓慢，导致工厂出现大面积停机现象。上周（5月5日-5月11日），国内油厂开机率继续下降，全国各地油厂大豆压榨总量1466250吨（出粕1165668吨，出油263925吨），较上周的压榨量1481250吨减少15000吨，降幅1.01%。因部分油厂经过半个月左右的停机，豆粕库存有所消化，陆续恢复开机，下周（第20周）油厂开机率将有所回升，压榨量或在160万吨左右，下下周（第21周）压榨量将回升至162万吨。即使开机率有所恢复，但也处于相对偏低的水平。

2、豆油供需方面

截止5月11日，国内豆油商业库存总量128.685万吨，较上周同期的130.68万吨降1.995万吨，降幅为1.52%，较上个月同期137.8万吨降9.115万吨，降幅为6.61%，较去年同期的124.8万吨增3.885万吨幅增3.11%，五年均值则是在98.164万吨。

近两周油脂连续震荡反弹，提振市场信心，提振买家采购积极性，特别是在5月份的第一周，全国主要工厂豆油成交总量达179500吨，日均成交量达59833吨；5月份的第二周，买家追涨意愿略有减弱，豆油成交出现回落，但日均成交量仍达2万吨以上，成交总量达122200吨，较前一周降幅31.92%。（见图6）其实今年以来，豆油的市场需求明显要好于去年同期，年初迄今（截止5月11日），豆油成交总达为2217710吨，较去年同期的1413500吨增804210吨，增幅为56.89%。主要是因为豆油供大于求格局明显，今年以来国内豆油现货价格明显低于去年，但国内豆棕价差长时间低于正常水准，导致原本属于棕榈油及其他小品种油的市场份额被豆油挤占不少。

2026年加征关税的影响

2026年加征关税影响广泛，涉及中美两国及全球经济、产业等多方面。

对中美经济的影响：美国：高关税导致通胀飙升，CPI涨1.4个百分点，生活必需品价格大幅上涨，如鸡蛋价格涨幅超159%。供应链成本上升，PPI上涨又推动CPI升高。贸易额方面，2026- 2026年美国从中国进口额下降近32%，出口中国也从1200亿美元降至1000亿美元。就业市场复杂，钢铁和铝行业部分工人保住工作，但约24万个制造业岗位流失。中国：外需下滑，价格下行压力明显，出现通缩风险，CPI和PPI数据反映经济下行压力，不过对外贸依赖度从2026年的19.2%降到2026年的14.7%。对全球贸易格局的影响：全球贸易增长在2026年放缓，部分原因是不确定的贸易政策和增加的关税壁垒。许多国家重新审视与美国的贸易关系，部分国家选择与中国加强合作。对行业的影响：利好行业：半导体行业国产替代加速，半导体设备、EDA等环节迎来发展机遇；农林牧渔领域，关税反制支撑大豆及豆粕价格，可能带动粮食价格联动上涨，利好种业及粮食种植板块；血制品行业削弱美国进口白蛋白价格优势，利好国产血制品企业；免税业因“零关税+高品质”属性受关注，有望促进消费回流。利空行业：消费电子行业苹果等品牌成本上升，可能转嫁给消费者致销量下滑，国内相关企业业绩或受影响；医用低值耗材企业出口美国产品价格竞争力削弱，市场份额可能被其他国家抢占；航运和有色金属行业，全球贸易量下滑冲击航运，工业金属需求受压制。双刃剑行业：银行业基本面受冲击，信贷量价有下行压力，但可能成为资金避险之所；保险业投资端有压力，负债端储蓄类保险需求或增长；家电行业对美出口占比高的企业面临成本上升等问题，但国内促消费政策有提振作用。

关于2026豆粕基本面的内容到此结束，希望对大家有所帮助。