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福建天马饲料有限公司简介
公司实施品牌发展战略，寻求新的利润增长点，迅速发展壮大。公司引进国际先进水平的饲料配方、生产工艺和先进生产线，年设计各种特种水产品饲料产量达20万吨，是国内单一品种生产专业水产饲料生产企业，其中鳗鲡配合饲料的产销量居世界首位。。
公司秉承“以人为本”的用人理念，树立全面、协调、创新的可持续科学发展观，拥有全国同行业中最强大的科技平台、最雄厚的技术力量，拥有十多名教授、博士后等高级专家，科技创新力强。公司与国家科技部在福建共建水产产业“专家大院”、市级企业技术中心与农业科技创新基地，正筹建博士后工作站。同时公司与厦门大学、福建省淡水水产研究所及厦门水产学院等达成合作，共同研发高新产品。强大的研发队伍是天马公司一直在行业中保持领先的保证，雄厚的研发实力是天马公司为客户提供满意服务的强劲后盾。
天马公司实施品牌发展战略，强化品牌建设，建立与完善了科学化的管理模式。公司率先在饲料行业内通过了ISO9001认证、无公害农产品认证、中国饲料产品认证、HACCP饲料安全管理体系与鳗鱼饲料的出口登记备案的工作。同时公司又获得“中国名牌产品”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家免检产品”、“全国五十强饲料企业”、“福建省名牌产品”、“福建省著名商标”、“2026年国家级火炬计划项目”、“中国饲料行业信得过产品”、“福州市农业产业化龙头企业”、“福建省创新型企业”等多项荣誉，成功迈出了朝世界一流企业进发的第一步。
天马公司的产品销售网络遍及全国沿海各地，并建有两千多亩无公害鳗鲡养殖基地与科研基地，是国内最大的、标准化的无公害养殖基地与科研基地。
天马公司在“天马寻求共赢、合作促进发展”的经营理念指引下，在省、市各级政府的关心与支持下，引领时势需求，缔造令业界刮目相看的业绩，逐步发展成为区域性龙头企业。
天马科技的成长性主要体现在特种水产饲料业务的扩张、高毛利产品占比提升及产业链延伸布局上，整体具备一定成长潜力，但需关注行业竞争与原材料价格波动风险。
一、核心业务驱动成长
1.特种水产饲料优势突出：作为国内特种水产饲料龙头，公司专注于鳗鲡、石斑鱼等高端品种饲料，产品技术壁垒高，市场份额领先。随着特种水产养殖规模化、标准化推进，饲料需求持续增长，公司产能扩张（如福建、广东等地新建项目）将支撑营收提升。
2.高毛利产品占比提升：特种饲料毛利率显著高于普通水产饲料，近年来公司通过优化产品结构，高毛利产品占比逐步提高，盈利能力增强。
二、产业链延伸拓展成长空间
1.向下游养殖环节延伸：公司布局鳗鲡、石斑鱼等种苗繁育与成品养殖，通过“饲料+养殖”一体化模式，降低成本并提升产品附加值，有望打造新的利润增长点。
2.拓展海外市场：积极布局东南亚、欧洲等海外市场，利用国际市场对特种水产的需求增长，扩大业务规模。
三、挑战与风险需关注
1.行业竞争加剧：普通水产饲料企业向特种领域渗透，可能挤压市场份额。
2.原材料价格波动：鱼粉、豆粕等饲料原料价格受国际市场影响较大，若成本上涨超预期，可能影响利润。
当前鲍鱼饲料价格通常在10000元至20000元/吨之间，具体价格需结合饲料类型、原料成本及采购规模综合判断。
1.价格影响因素
饲料类型差异：植物蛋白型（豆粕、玉米粉为主）价格较低，约10000-14000元/吨；高端海藻型饲料（含裙带菜、龙须菜）价格可达15000-20000元/吨；动物蛋白混合型（添加鱼粉、贝类下脚料）价格居中，约13000-16000元/吨。
原料价格波动：2026年豆粕价格同比上涨12%，导致植物型饲料成本增加；同期进口鱼粉单价超过13500元/吨，创5年来新高，直接影响动物蛋白型饲料定价。
品牌溢价空间：知名品牌（如海大集团、天马科技）因菌群调节技术专利，同等配方的饲料单价较中小企业产品高出8-15%。
批量采购梯度：单次采购5吨以内散装价取区间上限，20吨以上集装箱采购可获7-9折优惠，部分厂家对年采购超50吨客户提供定制配方服务。
2.配方适配建议
幼鲍培育期（壳长＜3cm）选用粒径0.5mm微颗粒饲料，蛋白含量需≥38%；成鲍育肥阶段推荐添加3-5%的鱼肝油粉提升脂质代谢，福建连江养殖场实测数据显示该配方可使日增重率提升19%。
雨季养殖建议混用含5‰大蒜素的防霉型饲料，漳州地区用户反馈显示该措施能使鲍鱼肠炎发病率下降43%。高温季节可添加2%螺旋藻粉缓解应激反应。
3.采购渠道优化
山东荣成、福建宁德等主产区设有饲料集中交易市场，建议实地验货比对颗粒完整度（优质饲料碎末率＜5%）与气味纯度（正常应有淡淡海藻腥味）。线上采购可通过1688产业带专区获取出厂价，但需核算每吨150-300元的专线物流成本。部分厂家推出"保底产量"合作模式，按养殖成果阶梯计价，适合百亩以上规模养殖场采用。
福建天马科技2026年业绩呈现出多方面特点。
一、2026年1-9月整体概况
1.公司总股本从5.02亿股增至5.03亿股，无限售流通股占比达100%。
2.三季报未经审计，仅公布了资产负债表、现金流量表框架，暂未披露合并利润表具体净利润数据。
二、2026年上半年（1-6月）关键业绩
1.总营收：29.74亿元，分产品结构清晰。
2.分产品表现：
•食品销售：4.07亿元，同比增长72.64%，毛利率18.59%，增长2.50%，新兴市场如俄罗斯、加拿大等开拓起到驱动作用。
•特水饲料：6.77亿元，同比下滑29.94%，毛利率2.35%，增长1.82%，受福建环保政策及特种水产价格下滑影响。
•养殖销售：6.08亿元，同比增长21.87%，毛利率11.07%，下滑1.41%。
•畜禽饲料：15.66亿元，同比下滑4.11%，毛利率4.63%，下滑0.09%。
•原料销售：1.57亿元，同比激增317.90%，是由于工贸结合模式优化库存。
3.销售模式：经销占比61.12%，其中食品经销收入同比增573.19%。
三、业绩变动核心原因
1.政策因素：福建环保趋严致使鳗鱼养殖场关停，特水饲料需求下降。
2.市场因素：食品业务拓展新兴市场，一定程度上对冲了饲料板块下滑。
3.运营因素：原料销售增长源于库存周转优化。
四、2026年全年业绩预测
1.三季报仅披露框架数据，完整年报要等到2026年4月披露。
2.上半年食品业务高增长或许能支撑全年业绩韧性，但特水饲料板块仍面临压力。
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