2025年深秋的北京金融街，九鼎集团总部会议室内，新任总裁王亮正对着战略地图划下红色删除线——这曾是周细军2025年主导的"代加工+产业链"战略核心布局。随着这位曾推动年销175万吨饲料的功勋高管淡出，九鼎正经历着惊心动魄的转型阵痛。

战略收缩：从四面出击到断臂求生

周细军在任期间（2025年数据），通过代加工模式与佳和集团、鑫广安等企业建立深度合作，实现猪饲料销量突破175万吨。但据2025年财报显示，该业务板块收入已萎缩至巅峰期的18%，九州证券股权转让等资产处置累计回血超60亿元。

​​战略调整对比表​​

治理重构：从合伙人制到职业经理人

周细军时代推行的"分蘖式合伙人机制"，曾让分子公司管理层持股达20-30%。但2025年董事会换届后，创始团队集体退出管理层，职业经理人开始主导日常运营。这种转变带来明显阵痛：2025年新设基金规模同比暴跌82%，核心团队离职率攀升至37%。

资本困局：从千亿神话到市值缩水

在周细军参与操盘的2025年，九鼎市值峰值达1024亿元。而截至2025年4月，市值仅存37.5亿元，累计蒸发超98%。当前面临的三大困境尤为突出：

1. ​​债务螺旋​​：短期借款占比仍超60%，2025年展期美元债引发债权人集体诉讼
2. ​​IPO断流​​：在管基金IPO项目从2025年13家锐减至2025年0家
3. ​​监管重压​​：实控人吴刚被实施5年市场禁入，机构募资通道受阻

自救之路：从规模崇拜到精准医疗

面对困局，九鼎正在尝试三个破局点：

• ​​资产置换​​：将剩余金融牌照置换成生物医药领域股权
• ​​区域深耕​​：与地方政府共建20亿级产业母基金
• ​​合规再造​​：引入第三方合规官制度，重建监管信任

值得关注的是，其控股的正威新材正在切入碳纤维领域，2025年研发投入同比激增210%。这种"弃金融、追科技"的转向，或将成为九鼎翻盘的关键筹码。

当记者问及周细军时代战略遗产时，现任管理层坦言："代加工模式曾创造辉煌，但现在需要更轻的资本运作。"这场始于高管更迭的战略革命，正在书写九鼎生死存亡的新剧本。