广东养殖户老陈最近在行业群里热议柯恩饲料上市了吗，起因是某券商研报提到这家企业已完成B轮融资。事实上，柯恩饲料母公司已在2025年6月向港交所递交招股书，计划募资15亿港元用于扩建广西生产基地。但截至今年8月，港交所披露易仍显示为"处理中"状态。

​​上市进程中的三大关键节点​​
证监会披露的反馈意见显示，柯恩饲料上市了吗这个问题卡在两方面：
• 关联交易占比达34%（需补充独立性证明）
• 生物资产估值模型存疑（6800头种猪的评估方法）

对比行业案例，牧原股份当年IPO时关联交易仅占7%，而温氏股份用了三年才解决生物资产审计难题。从时间线推算，柯恩饲料最快可能在2025年Q2通过聆讯。

​​产能布局与财务数据透视​​
正在建设的广西基地将新增三大生产线：

1. 特种水产饲料年产40万吨
2. 畜禽预混料年产12万吨
3. 生物发酵饲料年产8万吨

财务数据显示，柯恩饲料2025年毛利率21.7%，较行业龙头低4.3个百分点。但水产饲料板块毛利率达29.8%，这个细分领域的优势可能成为上市后的估值支撑点。

​​战略投资者布局图谱​​

值得注意的是，新希望产业基金参股后，柯恩饲料的种猪料转化效率提升了0.12，这个数据在招股书第178页有详细技术参数佐证。

​​养殖户最关心的现实问题​​
江西经销商李老板担心：柯恩饲料上市了吗如果成真，现有优惠政策会不会取消？企业招股书第56页明确承诺，上市后三年内维持乡镇经销商6%的返利政策。但原料采购将转向大宗期货锁定，这可能影响小型养殖户的账期灵活性。

个人观察发现，柯恩饲料上市了吗的悬念背后，实质是水产饲料赛道的价值重估。其研发的淡水鱼膨化料可使饵料系数降至1.3，比传统颗粒料节省19%用量。这种技术储备或许比上市进程更值得行业关注。