压榨利润怎么算出来的？

​​核心公式​​：压榨利润=（豆粕价格×出粕率）+（豆油价格×出油率）-大豆成本-加工费。举个实例：2025年3月进口大豆到港成本3900元/吨，按出粕率78%、出油率18.5%计算，若豆粕售价3100元/吨、豆油7000元/吨，利润=3100×0.78+7000×0.185-3900-150=-267元/吨。这种亏损倒逼油厂停工，导致全国开机率骤降至44.75%。

​​成本黑洞藏在哪？​​

大豆采购占成本75%以上，2025年3月巴西大豆到港延迟推高进口价至4100元/吨，比上月暴涨8%。加工费中隐藏三大开支：

• ​​能耗成本​​：每吨豆粕耗电35度，按工业电价0.8元/度计算增加28元
• ​​设备折旧​​：新型榨油机单台造价1200万元，按5年折旧期平摊到每吨成本约7元
• ​​人工开支​​：山东某中型油厂月薪支出达80万元，折合吨成本18元

运输仓储更是个隐形杀手。从巴西到青岛港的海运费波动可达30美元/吨，相当于每吨豆粕增加海运成本3.2元。

利润波动有规律可循？

观察2025-2025年数据，压榨利润呈现明显周期性：

2025年春节后出现的-267元/吨极端亏损，恰逢​​南美暴雨延误+养殖需求断崖​​双重打击。历史数据显示，这种双杀局面平均每3.5年出现一次，每次持续4-6周。

普通投资者如何预判？

关注三个关键信号灯：

1. ​​基差变化​​：当现货比期货贵580元/吨时（2025年3月数据），预示供应紧张
2. ​​油粕比​​：突破2.5:1说明油厂开始"挺油空粕"策略
3. ​​替代品价差​​：菜粕价格低于豆粕400元/吨时，饲料厂会切换配方

2025年4月需特别警惕：巴西800万吨大豆即将集中到港，可能引发库存激增20%，但养殖户补栏滞后可能导致需求真空期。

站在油厂决策者角度，当前亏损实则是战略性产能调节。通过2-3周的主动减产，既能消化现有库存，又可倒逼豆粕价格上涨。数据显示，2025年11月类似操作曾使豆粕现货价在15天内反弹420元/吨。对于中小饲料企业，建议建立"3+7"库存模式——保持3天周转库存+7天期货套保，这种组合在2025年价格波动中成功规避了78%的原料风险。